Newsletters Semanales
Newsletter 15 de Febrero de 2016
Semana de corta duración por delante, el mercado norteamericano está hoy cerrado por el Día del Presidente y tras una semana de altibajos, con regreso a los mínimos e intentos de recuperación a final de la semana en los principales índices, nos lleva a centrarnos en el mercado institucional para entender los próximos pasos. 
El flujo institucional se ha centrado en la venta de opciones buscando una caída de la volatilidad, flujo alcista generalizado al final de semana y un aspecto clave, en general con poco interés durante la semana. Esto nos lleva a plantearnos que al no existir interés durante la caída, los institucionales vuelven a confirmar sus intenciones alcistas y por ello no tenemos grandes presiones bajistas. Si el mercado se mantiene hasta el miércoles esperamos una recuperación importante buscando los 1920 y 1950 como primer y segundo objetivo.
El Mercado Americano se encuentra en una situación Clave, la presión bajista presente la semana pasada puede de nuevo limitar la subida, o nos permitirá desarrollar el movimiento alcista que los institucionales están planeando desde hace muchas semanas. Que el mercado continúe fuerte durante las próximas sesiones marcaría el cambio completo de mercado.
Hacer un previsión con vista a una semana es complejo porque estamos modificando nuestra perspectiva del mercado casi a diario, por lo que si el mercado se mantuviese, esta dinámica volvería a la normalidad.
Al igual que el S&P500, el Petróleo continuó durante el inicio de la semana 
creando nuevos mínimos, esperábamos que no se produjera una caída de grandes proporciones, pero al desaparecer el interés institucional varias sesiones puede perder fuerza de corto plazo cualquier movimiento. Entendemos que continuamos en un lateral y por ello continuamos esperando que durante las próximas semanas el crudo se mantenga entre los mínimos y los 35$. Durante el final de la semana detectamos de nuevo flujo alcista por lo que los movimientos institucionales continúan en el lado largo.
Fuerte repunte de la volatilidad con la vista de nuevo a mínimos del mercado, que está siendo aprovechada para la venta de opciones y debemos tener presente que cualquier estrategia que busque la compra de opciones debe calcularse minuciosamente por la potencial fuerte caída que se prevé durante las próximas semanas.
Esperamos que el VIX se vuelva a colocar en la zona de 22$ durante la semana, sería una gran señal que confirmaría todos los pasos institucionales. Por lo que puede ser una buena estrategia realizar ventas de puts alejadas de corto plazo (2 semanas a vencimiento) en el SPY o SPX
HFC es una de las empresas más calientes de la semana, con trades continuados en las calls 35 del vencimiento marzo. Un primer lote de 5.000 contratos aproximadamente comprados a 0.85 y otros 5.000 contratos comprados a 0.55 en sesiones diferentes, sobre los que suponemos un promedio a 0.70 en el precio de compra. Trade contratendencia, por lo que la probabilidad desciende, pero interesante ante una potencial recuperación durante las próximas semanas del mercado. Debemos tener presente que sus resultados empresariales se publicarán a finales de mes y esta apuesta puede estar centrada en este catalizador, aunque esperamos que se desarrolle el movimiento en el corto plazo.
Newsletter 31 de Enero de 2016
S
emana de grandes movimientos en el mercado,
resultados empresariales importantes, como han sido AAPL, FB o AMZN, que suelen marcar la tendencia de las empresas tecnológicas y en ocasiones las del mercado en general. Además hemos tenido revisión de tipos de interés por parte de la FOMC, manteniendo su perspectiva estable sobre su política de medio plazo y haciendo hincapié en prestar especial atención a la evolución de los riesgos externos sobre su economía y mercado, como desde inicios de año es el caso del mercado chino. Para tomar medidas en caso necesario (entendemos que se enfoca esa atención en reducir las potenciales subidas de tipos de interés previstas para 2016). Mantenemos una visión alcista de medio y largo plazo alcista del mercado, y como venimos manteniendo desde hace un mes, si el mercado institucional de opciones nos marca caídas, modificaremos nuestra perspectiva. Actualmente los traders institucionales esperan una bajada de volatilidad y buscan especulativamente subidas, por lo que la caída es un escenario muy poco probable, al menos en el corto plazo.
.
.
.
El petróleo está siendo uno de los factores determinantes 
en la evolución de los mercados de los últimos meses y el flujo institucional alcista en este activo nos marca unacontinuación de las subidas que se han producido en las últimas semanas.
Nuestro objetivo desde finales de la semana pasada se sitúa en los 36$-37$ en el crudo, que esperamos alcanzar a lo largo de la próxima semana. Entendemos que la probabilidad de estar en un Short Squeeze en la materia prima es muy alta y puede provocar subidas abruptas al igual que correcciones fuertes, como hemos observado en las últimas sesiones. La venta de Puts en USO está siendo la estrategia preferida en las apuestas alcistas sobre el petróleo.
El Mercado Americano se encuentra en una situación de estabilización tras la caída de Enero y dado el flujo institucional de opciones y la bajada de la volatilidad (VIX) de la última semana, lo más probable es que continuemos con subidas y estabilización en diferentes sectores clave.
Buscamos una reducción de la volatilidad que alcance 18 esta semana.
.
Fue una venta de puts el día 28 de enero en USO (ETF del petróleo), 
más de 47.000 opciones vendidas a 0.37$, con vencimiento Abril, y Strike o precio de ejercicio 8, lo que expresa confianza sobre la situación de debilidad que rodea al petróleo en los últimos meses. Este trade institucional, con un capital comprometido en la operación de unos 38 millones de dólares y cuyo máximo beneficio potencial se sitúa en más de 1.7 Millones de dólares, es decir un 4,4% de rentabilidad en aproximadamente dos meses y medio.
Esta puesta se suma a las ventas de puts, de más de 300.000 opciones vendidas el día 22 de enero, que nos marcaban un mínimo en el petróleo de medio plazo y compras de calls de corto plazo.
Desde ese momento el petróleo se ha comportado con mucha fortaleza, incluso con muy malos datos de inventarios. Por lo que entendemos que la manipulación en la materia prima y el nivel de sentimiento bajista han encontrado el punto de inflexión necesario para una gran corrección o inicio de una nueva tendencia alcista de largo plazo.
.
.
Un trade de alto riesgo de la semana vuelve a ser ABBV, minutos antes
del final de la sesión del día 29 de enero más de 5000 calls strike 56 con vencimiento en la semana 12 de febrero fueron compradas y se suma a las más de 30.000 opciones que existen de Open Interest en las call 61 del mismo vencimiento.
Esperábamos que tras la salida de resultados la empresa desarrollase el movimiento que esperaban los institucionales, pero esta actividad repetida es interesante y aunque de alto riesgo puede que se espere un gran movimiento en las próximas semanas. Hay que tener en cuenta que el sector de esta empresa no está comportándose todavía con la fortaleza general del mercado.
.
.
.
Y para que no pierdas visión por intentar ver los gráficos, aquí te dejamos las imágenes ampliadas. Si pulsas sobre cualquiera de ellas, se para la secuencia de imágenes para que puedas verla con más detenimiento:
Newsletter 7 Febrero 2016
.
E
L S&P500 durante esta semana ha vuelto a la situación lateral de
las semanas anteriores buscando, por un lado la consolidación de un potencial suelode corto y medio plazo, y por otro,las caídas verticales que se produjeron el pasado Miércoles y Viernes, están sirviendo como impulsor al cierre de posiciones alcistas creando una situación que hace pensar que la ruptura bajista del mercado es inminente
El flujo institucional de opciones durante la semana ha sido alcista, con tres sectores clave a destacar: sector bancario, materiales básicos y energía, las apuestas que estamos observando principalmente en los sectores de materiales básicos y energía se centran en vencimientos de medio plazo que muestran una fortaleza importante en estos sectores tan castigados en los últimos meses y que han estado lastrando la evolución general del mercado. El VIX aunque ha repuntado esta semana, continuamos con una perspectiva bajista-estable en su comportamiento. El sector bancario está recibiendo apoyo de corto plazo que esperamos que sirva de guía alcista para la próxima semana junto con materiales básicos.
.
.
Como se está desarrollando el mercado en los últimos meses, muy correlacionado con la evolución del petróleo. Esperábamos para esta semana como comentamos la anterior newsletter, primero una corrección y después un intento de ruptura.
La evolución durante la sesión del día 2 de Febrero hizo que ajustásemos nuestra visión, esperamos el desarrollo de un lateral en la materia prima por un plazo mayor al que estimamos en un principio, es decir, consideramos que la probabilidad de encontrarnos en un periodo de lateralidad y consolidación de unas dos semanas se ha incrementado. Por ahora consideramos poco probable que el petróleo sea capaz de romper resistencias en el muy corto plazo por la falta de interés institucional de la semana.
Mantenemos nuestra visión alcista, como ya desarrollamos en la newsletter de la semana pasada, de medio y largo plazo.
.
.
Especial mención se merece esta semana el euro/dólar,principalmente la evolución del dólar que contrario a lo que teóricamente debía estar sucediendo ha mostrado mucha debilidad. 
Nos referimos a que los tipos de interés en Europa y Japón continúan muy bajos y con una perspectiva estable o negativa, esto debería afectar positivamente a la evolución de la divisa americana, sobre todo porque la perspectiva de mayores subidas de tipos de interés durante los próximos meses continúa incrementándose y esto nos debería ofrecer una fortaleza muy importante en el dólar pero, no está ocurriendo así. Esta situación contradictoria puede venir apoyada porque el mercado esté descontando que la próxima subida de tipos de interés en USA se produzca más alejada en el tiempo de lo que en principio todo el mundo espera.
.
.
Dada la presión alcista institucional que hemos presenciado a lo largo de la semana en el sector bancario, presentamos un trade especulativo interesante aunque de alto riesgo, son las Calls 59 del vencimiento 12 de febrero en JPM.
.
Durante la sesión del Viernes se compraron más de 6000 opciones call a un precio de 0.85 que apoyan esa visión de subidas de corto plazo que esperamos del sector bancario.
Estas opciones al tener un vencimiento tan corto sufrirán variaciones muy grandes a lo largo de cada día y si el mercado no consigue remontar entre el Lunes y el Martes la probabilidad de perder el capital de esa operación aumenta considerablemente, por lo que la posible estrategia a utilizar es esperar a que el mercado, y JPM en concreto, demuestren su fortaleza o intencionalidad alcista y en ese caso se podría tomar posición de forma relativamente más segura, puesto que el movimiento debería ya estar iniciado.
.
.
Y para que no pierdas visión por intentar ver los gráficos, aquí te dejamos las imágenes ampliadas. Si pulsas sobre cualquiera de ellas, se para la secuencia de imágenes para que puedas verla con más detenimiento:
